牛金财富【风口研报】政策驱动智能终端加速普及端侧AI创新有望百花齐放

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　　A股三大指数今日冲高回落，截止收盘，沪指跌1.76%，收报3800.35点；深证成指跌1.43%，收报12295.07点；创业板指跌0.69%，收报2723.20点。沪深两市成交额史上第三次超过三万亿，今日达到31656亿，较昨日大幅放量4865亿。

　　行业板块几乎全线下跌，船舶制造、教育、房地产服务、化学原料、工程咨询服务、纺织服装、水泥建材、装修装饰板块跌幅居前，仅小金属、电源设备板块逆市上涨。个股方面，上涨股票数量超过600只，近50只股票涨停。

　　日前，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出，到2027年，率先实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年牛金财富，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。

　　东莞证券认为, 国家政策的大力支持，也将推动AI手机与PC、智能网联新能源汽车与智能机器人等新一代智能终端加速普及，上游算力、下游终端与应用公司有望受益。中原证券指出，展望2025年下半年，AI算力需求持续景气，云侧AI算力硬件基础设施仍处于高速成长中，AI眼镜、智能驾驶、具身智能等端侧AI创新百花齐放。

　　东莞证券：新一代智能终端有望加速普及

　　人工智能是科技行业成长的核心驱动力，也是世界各国科技竞争的主战场，以DeepSeek为代表的国产大模型持续降本增效，有助于加速AI应用场景落地，而国家政策的大力支持，也将推动AI手机与PC、智能网联新能源汽车与智能机器人等新一代智能终端加速普及，上游算力、下游终端与应用公司有望受益。

　　中原证券：展望下半年端侧AI创新百花齐放牛金财富

　　回顾2025年上半年，DeepSeek通过技术创新引领国产大模型崛起，助力AI应用大规模落地，人工智能创新持续推进，AI眼镜新品陆续发布，比亚迪推动“智驾平权”，全民智驾时代开启，特斯拉计划2025年生产数千台具身智能机器人，2026年计划将产能提升至5万台以上，具身智能机器人进入量产阶段。展望2025年下半年，AI算力需求持续景气，云侧AI算力硬件基础设施仍处于高速成长中，AI眼镜、智能驾驶、具身智能等端侧AI创新百花齐放。

　　天风证券：AI端侧方面多家行业巨头动作频频

　　在AI端侧方面，多家AI行业巨头动作频频。谷歌发布自研Tensor G5芯片，Gemini模型体验全面升级；Meta重组AI团队、暂停招聘，并推出多款AI硬件及开放Horizon OS系统；苹果即将启动三年计划，正积极与谷歌商议引入Gemini AI助力Siri，其正研发机械臂、家用安防摄像头、具对话能力的Siri和“虚拟伴侣”桌面机器人，筹划回归人工智能领域。

　　中信证券：看好9月消费电子AI端的产品创新与表现

　　消费电子端9月即将迎来多个端侧AI新品发布，建议关注9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期，看好9月消费电子AI端的产品创新与股价表现；自上而下视角，继续坚定看好电子板块整体的未来行情，推荐半导体设备链、国产算力链、消费电子整体修复、海外算力链四条主线。

　　国金证券：端侧AI硬件属于AI产业链确定性较高的方向

　　计算机板块细分领域中，AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等方向景气度较好。利润端受益于基数效应、减员增效及AI赋能下的成本节约，下半年经营强度将好于上半年。AI产业链仍是核心主线，上半年落地进展显著，下半年预计实现倍数级增长，确定性较高的方向包括端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G端/大B端大模型私有化部署等。细分赛道中，AI算力、激光雷达维持高景气；AI应用加速向上；软件外包、金融IT、量子计算等稳健向上；教育IT、网安等拐点显现。

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